Kryptovaluuttojen markkinasyklit

Kryptovaluuttojen markkinasykleillä tarkoitetaan kryptovaluuttojen hintojen jaksoittaista vaihtelua, joiden aikana kryptovaluuttojen hinnat voivat nousta ja laskea hyvin voimakkaasti. Nämä syklit voivat kestää kuukausia tai jopa vuosia, ja niihin vaikuttavat monet eri tekijät, kuten markkinatunnelmat, sääntely, makrotaloudelliset muutokset ja teknologian kehitys. Tässä tekstissä perehdytään tarkemmin kryptovaluuttojen markkinasykleihin ja niiden taustalla vaikuttaviin tekijöihin.

              
Markkinasyklin vaiheet
Kryptovaluuttojen markkinasyklit pitävät tyypillisesti sisällään neljä eri vaihetta, joita ovat nousuvaihe, huippu, laskuvaihe ja pohja. Jokainen vaihe heijastaa markkinatunnelmien ja sijoittajakäyttäytymisen muutoksia, jotka yhdessä vaikuttavat hintojen liikkeisiin. Ymmärtämällä näiden syklien eri vaiheet, sijoittajat voivat paremmin ennakoida markkinoiden liikkeitä ja tehdä perusteltuja sijoituspäätöksiä.
Nousuvaihe (Bull Market): Tälle vaiheelle on ominaista kryptovaluuttojen hintojen nopea nousu. Sen taustalla voivat olla mm. kryptovaluuttojen adaptaation kasvu, positiiviset uutiset, uusia teknologioita koskevat innovaatiot tai markkinatunnelman yleinen optimismi. Usein tämä vaihe herättää suurta kiinnostusta ja voi houkutella uusia sijoittajia markkinoille.
Markkinoiden optimismi: Kryptomarkkinoilla optimismi voi kasvaa erilaisten uutisten tai tapahtumien seurauksena, kuten sääntelyn höllentämisestä, institutionaalisten sijoittajien saapumisesta markkinoille tai kryptovaluuttojen adaptaation ja käyttötarkoitusten kasvusta.
Uusien sijoittajien mukaantulo: Nousuvaiheen aikana kryptovaluutat saavat usein huomattavaa mediahuomiota, mikä houkuttelee uusia sijoittajia markkinoille. Näiden sijoittajien saapuminen voi lisätä kysyntää ja kiihdyttää hintojen nousua entisestään.
Huippu: Hintojen noustessa jatkuvasti, jossain vaiheessa saavutetaan huippu, jossa hinnat ovat korkeimmillaan. Tällöin voi syntyä "kupla", jossa hinnat ovat nousseet epätavallisen korkeiksi ilman selkeää perustelua.
Hintakupla: Huippuvaiheessa markkinoilla voi syntyä "kupla", jossa hinnat ovat nousseet merkittävästi ilman selkeää fundamentaalista tukea. Tämä voi johtua spekulaatiosta, jossa sijoittajat ostavat kryptovaluuttoja pelkästään siksi, että hinnat ovat nousussa, eivätkä fundamentaalisten tekijöiden vuoksi.
Ylituottojen odotus: Kurssien ollessa huipussaan sijoittajat saattavat odottaa ylituottoja ja jatkavat ostamista hinnasta riippumatta. Tämä voi olla vaarallinen ilmiö, sillä kun hinnat lopulta kääntyvät laskuun, monille sijoittajille voi koitua suuria tappioita.
Tunnepohjainen kaupankäynti: Huippuvaiheessa kaupankäyntiä ohjaa usein pelko siitä, että jää paitsi tuotoista (FOMO, Fear of Missing Out). Tämä voi johtaa irrationaaliseen kaupankäyntiin ja hintojen nousun jatkumiseen yli kryptovaluuttojen todellisten arvojen.
Laskuvaihe (Bear Market): Hintojen huipun jälkeen seuraa yleensä hintojen lasku. Syitä voivat olla negatiiviset uutiset, sääntelytoimet, markkinatunnelman kääntyminen pessimistiseksi tai suuret myyntiaallot. Laskuvaihe voi kestää pitkään ja johtaa hintojen merkittävään laskuun.
Negatiiviset uutiset: Laskuvaihe käynnistyy usein negatiivisten uutisten tai suurten myyntiaaltojen seurauksena. Esimerkiksi suuret hakkerointitapaukset tai merkittävät sääntelytoimenpiteet voivat toimia laukaisimina.
Markkinatunnelman muutos: Kun hinnat alkavat laskea, markkinatunnelma voi kääntyä nopeasti pessimistiseksi. Sijoittajat saattavat alkaa myydä varojaan suojautuakseen tappioilta, mikä voi edelleen kiihdyttää laskua.
Myyntipaine: Laskuvaiheessa monet sijoittajat myyvät varojaan panikoiden. Tämä myyntipaine voi pahentaa hintojen laskua ja luoda negatiivisen kierteen, jossa hinnat jatkavat laskuaan.
Pohja: Laskuvaihe päättyy, kun hinnat vakiintuvat alhaisemmalle tasolle. Tässä vaiheessa monet sijoittajat saattavat olla pessimistisiä, mutta pitkällä aikavälillä se voi tarjota ostomahdollisuuksia.
Markkinoiden vakiintuminen: Pohjavaiheessa hinnat yleensä tasaantuvat, ja markkinoilla voi olla vähemmän volatiliteettia. Sijoittajat, jotka ovat pitäneet kryptovaluutoista kiinni laskuvaiheen aikana, voivat tässä vaiheessa alkaa etsiä merkkejä markkinan elpymisestä.
Sijoittajien pessimismi: Pohjavaiheessa markkinatunnelma voi olla hyvin pessimistinen, ja monet sijoittajat saattavat menettää uskonsa kryptovaluuttoihin. Tämä voi kuitenkin tarjota mahdollisuuksia niille, jotka osaavat tarkastella tilannetta pitkän aikavälin näkökulmasta.
Ostopaineen kasvu: Kun hinnat ovat vakiintuneet alhaisemmalle tasolle ja markkinoille alkaa virrata uusia positiivisia uutisia tai teknologisia edistysaskeleita, ostopaine voi alkaa kasvaa. Tämä voi olla merkki uuden nousuvaiheen alusta.
Makrotaloudelliset vaikutukset
Makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat merkittävästi kryptovaluuttojen markkinasykleihin, sillä ne muokkaavat sijoittajien odotuksia ja käyttäytymistä globaalissa mittakaavassa. Kryptovaluuttojen hintoihin vaikuttavat muun muassa inflaatio, rahapolitiikka, geopoliittiset tapahtumat sekä globaalin talouden muutokset.
Inflaatio ja rahapolitiikka
Kryptovaluuttojen markkinasyklit voivat olla voimakkaasti riippuvaisia keskuspankkien rahapolitiikasta ja sen vaikutuksista globaaleihin talousolosuhteisiin. Esimerkiksi, jos inflaatio on korkea ja keskuspankit pitävät korot matalina, kryptovaluuttoja voidaan pitää ominaisuuksiensa perusteella inflaatiosuojana, mikä voi nostaa niiden kysyntää ja hintoja. Tämä ilmiö pätee erityisesti markkinoiden suurimman kryptovaluutan, eli Bitcoinin, kohdalla.
Matala korkotaso ja laaja-alainen elvytyspolitiikka voivat myös johtaa siihen, että sijoittajat etsivät korkeampia tuottoja riskipitoisemmista omaisuuseristä, kuten kryptovaluutoista. Näin ollen rahapolitiikka, joka rohkaisee lainanottoon ja sijoittamiseen, voi luoda edellytykset kryptovaluuttamarkkinoiden noususuhdanteelle. Toisaalta, kiristävä rahapolitiikka ja korkojen nousu voivat vähentää riskinottohalukkuutta ja johtaa kryptovaluuttojen hintojen laskuun, kun sijoittajat vetäytyvät turvallisempiin omaisuuseriin, kuten valtion velkakirjoihin.
Geopoliittiset tapahtumat
Geopoliittiset tapahtumat, kuten sodat, konfliktit, kauppasodat, ja sääntelymuutokset, voivat aiheuttaa merkittävää epävarmuutta markkinoilla, mikä heijastuu myös kryptovaluuttojen hintoihin. Esimerkiksi konfliktit voivat lisätä kiinnostusta hajautettuihin omaisuuseriin, jotka eivät ole sidottuja tietyn valtion talouteen tai pankkijärjestelmään. Esimerkiksi Bitcoinia on ominaisuuksiensa perusteella pidetty "digitaalisena kultana", johon sijoittajat voivat turvautua epävarmuuden aikana.
Sääntelymuutokset voivat myös aiheuttaa dramaattisia hintavaihteluita. Esimerkiksi tiukat kryptosäädökset suuressa markkinassa, kuten Yhdysvalloissa tai Kiinassa, voivat aiheuttaa pelkoa ja johtaa laajoihin myynteihin, kun taas sääntelykehikon selkeyttäminen ja parantaminen voivat lisätä sijoittajien luottamusta ja johtaa hintojen nousuun. Lisäksi sääntelymuutokset, jotka koskevat esimerkiksi kryptovaluuttojen verotusta tai kaupankäynnin rajoituksia, voivat vaikuttaa suoraan kryptovaluuttojen likviditeettiin ja hintaan.
Historian toistuminen
Kryptovaluuttamarkkinoilla markkinasyklit eivät ole uusi ilmiö, vaan niillä on taipumus toistua säännöllisesti eri ajanjaksojen aikana. Erityisesti Bitcoinin historiassa voidaan havaita toistuvia syklejä, joissa hinnat nousevat nopeasti, saavuttavat huipun ja laskevat dramaattisesti. Bitcoinin historialliset markkinasyklit ovat näyttäneet suuntaa laajemmin myös koko kryptovaluuttamarkkinan hintakehitykselle. Vaikka menneisyyden tapahtumat eivät takaa tulevaa, monet sijoittajat ja analyytikot tarkastelevat historiaa ymmärtääkseen paremmin tulevia markkinakäänteitä.
Bitcoinin syklit
Bitcoin, markkinoiden suurin kryptovaluutta, on kokenut historiansa aikana useita selkeitä markkinasyklejä. Tyypillisesti Bitcoinin sykli on seurannut noin neljän vuoden jaksoa, joka ajoittuu Bitcoinin puoliintumisten (halving) väliin. Bitcoinin puoliintuminen on ollut usein ajuri koko kryptovaluuttamarkkinaa koskeville merkittäville hintamuutoksille.
Bitcoinin puoliintumiset ja niiden vaikutus markkinasykleihin
Bitcoinin protokolla on suunniteltu siten, että noin neljän vuoden välein tapahtuu puoliintuminen, jolloin Bitcoinin louhintapalkkio puolittuu. Tämä mekanismi vähentää uusien Bitcoinien tarjontaa, mikä historiallisen kysynnän vakauden tai kasvun tapauksessa voi johtaa hinnan nousuun. Aikaisemmat puoliintumiset ovat osoittaneet vahvan yhteyden hintojen nousuun seuraavien kuukausien ja vuosien aikana:
Ensimmäinen puoliintuminen (2012): Tapahtui marraskuussa 2012, kun louhintapalkkio laski 50 bitcoinista 25 bitcoiniin per lohko. Tämän jälkeen Bitcoinin hinta nousi merkittävästi, saavuttaen vuoden 2013 lopulla noin 1 000 dollaria.

Toinen puoliintuminen (2016): Toukokuussa 2016 tapahtunut puoliintuminen laski louhintapalkkion 25 bitcoinista 12,5 bitcoiniin. Tämän tapahtuman jälkeen Bitcoinin hinta kasvoi tasaisesti johtaen lopulta vuoden 2017 markkinahuumaan, jolloin Bitcoin saavutti lähes 20 000 dollarin hintatason.

Kolmas puoliintuminen (2020): Toukokuussa 2020 tapahtunut puoliintuminen vähensi louhintapalkkion 12,5 bitcoinista 6,25 bitcoiniin. Tämän jälkeen Bitcoin koki merkittävän nousun, joka huipentui vuoden 2021 marraskuussa noin 69 000 dollarin hintaan.

Neljäs puoliintuminen (2024): Viimeisin Bitcoinin puoliintuminen tapahtui huhtikuussa 2024. Tämän puoliintumisen myötä Bitcoinin louhintapalkkio putosi 6,25 bitcoinista 3,125 bitcoiniin.
 
Tässä kohtaa on hyvä muistaa, että puoliintumiset eivät yksinään määritä bitcoinin hintaa, mutta ne ovat keskeinen osa laajempaa markkinapsykologiaa ja sijoittajien odotuksia. Kun puoliintuminen lähestyy, sijoittajat ennakoivat tarjonnan vähentymistä ja mahdollisia hintojen nousuja, mikä voi jo itsessään lisätä kysyntää ennen itse tapahtumaa. Tämä ennakointi voi synnyttää spekulatiivista ostopainetta, joka ajaa hintaa ylös.
Toisaalta, puoliintumisen jälkeiset syklit voivat sisältää useita vaiheita:
Ennakkoliike: Kun puoliintuminen lähestyy, markkinoilla alkaa usein lisääntynyt kiinnostus ja ostohalu, mikä voi nostaa hintaa ennen tapahtumaa.

Post-halving-reaktio: Halvingin jälkeen voi esiintyä tilapäistä hintojen korjausta, kun markkina sopeutuu uuteen tarjontatilanteeseen. Tämä voi näkyä pienempinä hintavaihteluina ennen seuraavaa nousuvaihetta.

Nousuvaihe: Puoliintumisen vaikutukset alkavat heijastua laajemmin markkinoilla, mikä voi johtaa merkittävään hinnannousuun useiden kuukausien tai jopa vuosien kuluessa.

Huippu ja korjaus: Kuten aiemmissa sykleissä, nousuvaiheen jälkeen seuraa usein huippu ja sen jälkeinen laskuvaihe, kun markkina korjaa ylimääräisiä arvostuksia.
Vaikka markkinat eivät koskaan toimi täysin identtisesti, Bitcoinin historialliset syklit antavat sijoittajille viitteitä siitä, miten tulevat syklit voivat kehittyä. Monet analyytikot pyrkivät ennustamaan seuraavaa hintahuippua tai pohjaa tutkimalla aikaisempien syklien kestoa ja dynamiikkaa. Vaikka markkinoiden kehittyminen ja kryptovaluuttojen laajempi hyväksyntä voivat tehdä tulevista sykleistä erilaisia, historian toistumisen konsepti on edelleen tärkeä osa kryptovaluuttamarkkinoiden analyysia.
Kryptovaluuttamarkkinoiden syklien toistuvuus ja niiden kytkeytyminen Bitcoinin puoliintumisiin tekevät kryptovaluuttamarkkinoista ainutlaatuisen verrattuna perinteisiin omaisuusluokkiin. Sijoittajien tulisi huomioida, että vaikka historia antaa vihjeitä tulevasta, mikään ei ole varmaa. Globaalit talousnäkymät, sääntelymuutokset ja teknologiset innovaatiot voivat muokata kryptovaluuttamarkkinoiden syklejä ennakoimattomilla tavoilla.
Yhteenveto
Kryptovaluuttojen markkinasyklit ovat monivaiheisia prosesseja, joissa hinnat nousevat ja laskevat jaksottaisesti markkinatunnelmien, sääntelyn, makrotaloudellisten tekijöiden ja teknologisen kehityksen vaikutuksesta. Nousuvaiheelle on ominaista hintojen nopea kasvu, joka voi johtaa huippuun ja hintakuplaan, kun taas laskuvaihe syntyy usein negatiivisten uutisten ja myyntipaineen seurauksena. Historian toistuminen, erityisesti Bitcoinin puoliintumisten yhteydessä, on merkittävä ilmiö, joka vaikuttaa laajemmalla tasolla koko kryptovaluuttamarkkinan markkinasykleihin. Sijoittajien tulisi kuitenkin olla tietoisia siitä, että vaikka historia voi antaa viitteitä tulevasta, kryptovaluuttamarkkinoiden syklit voivat muuttua odottamattomien tekijöiden, kuten globaalien talousnäkymien ja sääntelymuutosten, seurauksena.

Mikko Soon
Head of Northcrypto Private